本年以来，投资众人巴菲特钟爱的解放现款流策略在A股商场备受提神。据数据，收尾4月18日，包括汇添富基金等数十家基金公司上报了40余只追踪各类现款流指数的臆想家具，其中汇添富国证解放现款流指数基金（A类:024002；C类:024003）于近期获批并已开动发售。

　　东说念主气暴增的背后，解放现款流策略究竟有什么魔力？国证解放现款流指数又具备哪些特有上风？让咱们通过本文一探究竟。

　　巴菲特钟爱的“解放现款流”到底是什么？

　　解放现款流（Free Cash Flow，FCF）见识最早由好意思国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者在1980年代提倡，投资众人巴菲特也早在1986年给鼓励的信中就提到了解放现款流。

　　节略来说，解放现款流（FCF）是企业产生的、在吹法螺了再投资需要之后剩余的现款流量，常用的计较才能有两种：

　　1）解放现款流=税后净交易利润+折旧与摊销 营运成本的增多 成人性开销

　　2）解放现款流=筹商行径产生的现款流量净额 成人性开销

　　这两种步地的履行皆疏通，体现的皆是企业筹商行径中赚到的钱扣除为了握续筹商插足的钱后，剩余可主宰的现款。

　　巴菲特在过往的投资中就相配强调“解放现款流”的紧迫性。在他看来，解放现款流代表的是企业真确能分派给鼓励的现款，而非司帐利润，它体现的是企业创造“真金白银”的能力，是量度企业内在价值的紧迫筹商。

　　基于这一法式，巴菲特在其投资生存中挖掘了包括好吃可乐、喜诗糖果、日本五大商社等诸多后劲股，这些得胜的投资案例充分考据了解放现款流在企业价值评估经由中的紧迫作用。

　　为什么咱们要可爱“解放现款流”策略？

　　在不细则及低利率环境下，资金频频但愿寻求相对稳健又具有后劲的替代。重叠新国九条、市值处分等计谋聚焦高质料发展，饱读吹上市公司增多现款分成、可爱鼓励申报，解放现款流策略和传统的红利这类秉握“现款为王”理念的策略，皆成为资金要点提神的主张。

　　但与红利策略不同的是，解放现款流策略强调提神企业产生解放现款流的能力，具有量度企业真实盈利能力、评估企业财务健康情景、瞻望企业将来发展后劲的紧迫作用。

　　节略来说，红利策略提神的是企业实果然在分了若干钱给投资者，解放现款流策略提神的是企业履行赚了若干钱，而企业赚的这些钱既不错用于分成，也不错用于产能彭胀等。是以两者的相干不错节略抽象为，解放现款流是企业分成的“基础能力”。

　　从效果来看，红利策略筛选出来的一般是较为练习、莫得太多增长预期的企业，而解放现款流策略筛选出来的企业不仅有现款流创造能力和分成能力，也有再投资等能力，在经济波动期能更好反抗商场风险，而在经济复苏期又能诓骗资金快速彭胀达获胜绩增长，愈加得当长久资金的投资需求。

　　国证解放现款流指数有哪些特有的上风？

　　国证解放现款流指数是现时商场主流的解放现款流指数之一。在样本筛选上，指数剔除了现款流模式荒谬的金融和地产行业，综合考量了解放现款流因子、ROE 谨慎性等企业长久基本面正向筹商，及第了100只高解放现款流率个股组成指数样本，并摄取解放现款流加权步地进一步强调对解放现款流筹商的可爱，季度调仓频率也让指数能对商场和基本面的变化作念出较快响应。

　　科学的编制步地让指数呈现出昭着的高解放现款流率特征。把柄数据统计，2021年至2024H1指数的解放现款流率区分为3.7%、7.2%、7.5%、4.9%，均高于中证红利、红利低波和沪深300指数。

　　指数解放现款率对比

　　收尾2024年中报,解放现款流率=解放现款流/企业价值。

　　从历史发达来看，国证解放现款流指数的发达也卓绝亮眼，不仅在2021至2023等商场下行阶段发达出精湛的退缩属性，长久来看也大幅跑赢中证红利和沪深300指数。

　　1. 逆势高涨：2021年以来累计高涨123.5%，是同时中证红利指数的近7倍

　　2021年以来各指数涨跌幅

　　2. 穿越周期：历史年化涨幅17.67%，近六个当然年度涨幅均为正

　　全收益指数区间涨跌幅

　　国证解放现款流指数亮眼的历史发达，不仅归因于特定的商场环境，指数成份股的筛选雷同紧迫。

　　从现时指数的市值散播来看，成份股兼具大中小市值“现款牛”，100亿元以下的小盘股共51只，数目和权重占比均高于中证解放现款流及中证红利指数，更多的小市值成份股浮现为指数增多了一定弹性。

　　指数市值散播及权重占比

　　行业散播来看，指数主要掩盖两类行业，包括动力周期类行业，以及家电、汽车等相对练习的，大略产生握续谨慎现款流的挥霍行业。指数前五大行业区分为家电、有色金属、石油石化、电力建筑及新动力、汽车，共计权重占比57%。

　　此外，指数的盈利发达也卓绝杰出，连年来相较于沪深300指数和中证红利指数均展示出较高的ROE水平。

　　指数连年ROE水平

　　估值方面，指数现时估值位于历史中低位，据数据，收尾2025年4月16日，指数PE-TTM为11.64倍，低于沪深300（12.26倍）和中证500（27.38倍）等主流宽基指数。

　　综合来看，国证解放现款流指数在科学严谨的筛选条目下，呈现出高现款流率特征，其成份股囊括广阔财务健康、现款流谨慎的优质“现款牛”企业，在市值与行业散播上也独具性情，且盈利质料出众、估值水平合理，还兼具退缩属性和出色的长久逾额发达。

　　在现时低利率、高质料增长环境下，投资者在建立底仓型金钱时，除了传统的红利金钱，也不错讨论将追踪国证解放现款流指数的家具纳入组合，以期穿越周期。